亞馬遜今日發(fā)布了2017年第二季度財(cái)報(bào)，隨后召開了分析師電話會(huì)議，公司首席財(cái)務(wù)官布萊恩-奧爾薩夫斯基（Brian Olsavsky）和投資者關(guān)系主管達(dá)林-曼尼（Darin Manney）出席了電話會(huì)議，介紹了公司第二季度的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，并現(xiàn)場(chǎng)回答了分析師提問(wèn)。

以下是電話會(huì)議問(wèn)答部分摘要：

高盛分析師西斯-特里（Heath Terry）：請(qǐng)談?wù)劦谌径鹊耐顿Y計(jì)劃。在此之前，你已經(jīng)提供了關(guān)于最大領(lǐng)域的投資排序的一些定性指導(dǎo)，能否結(jié)合第三季度的指導(dǎo)和第二季度的投資情況談些具體的東西？

奧爾薩夫斯基：首先，我想提醒大家的是，第三季度通常是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較低的一個(gè)季度，因?yàn)槲覀冋跒榈谒募径鹊募偃崭叻迤谧鰷?zhǔn)備。另一個(gè)動(dòng)態(tài)情況是，與去年類似的是，我們新物流中心有很大一部分是在今年下半年上線的，其中很多是在第三季度完成的。因此，為了讓大家有一個(gè)清楚的認(rèn)識(shí)，亞馬遜已經(jīng)完成的物流網(wǎng)絡(luò)或者說(shuō)零售和FBA從我們的倉(cāng)庫(kù)中發(fā)出的貨物組合占比已經(jīng)接近40%。這是去年的情況，今年還在繼續(xù)。去年，我們?cè)黾恿?0%的倉(cāng)庫(kù)面積來(lái)處理額外的發(fā)貨量，其中大約80%是在去年年底投入使用的。這就是我去年這個(gè)時(shí)候提到的。

今年呈現(xiàn)出類似的動(dòng)態(tài)，我們的物流倉(cāng)庫(kù)面積將增加80%左右，大部分會(huì)在今年年底上線。所以，這是一個(gè)很大的增長(zhǎng)。我想談的另外一點(diǎn)是視頻內(nèi)容。在去年的視頻內(nèi)容中，我強(qiáng)調(diào)了一個(gè)事實(shí)，即2015年下半年至2016年下半年期間視頻內(nèi)容會(huì)大幅增加。今年上半年的大部分時(shí)間仍呈現(xiàn)出這種狀況，第三季度的視頻內(nèi)容同樣會(huì)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)和同比增長(zhǎng)，這也包括在這份指導(dǎo)中。

除此之外，我們不能給出更具體的信息了。只能說(shuō)大投資領(lǐng)域仍然在不斷增加物流能力，以滿足FBA業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。我還要指出的是，AWS使用率的強(qiáng)勁增長(zhǎng)促使我們加大了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的資本投入，我們將在未來(lái)12個(gè)月里建立更多資產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)。到第二季度末，資產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)較去年同期增長(zhǎng)了71%。這就是服務(wù)業(yè)務(wù)的狀況，我們最大的AWS服務(wù)使用率加速提高，地理擴(kuò)張的速度也越來(lái)越快。

Robert W. Baird分析師科林-艾倫-塞巴斯蒂安（Colin Alan Sebastian）：我提一個(gè)關(guān)于食品雜貨分類的問(wèn)題，我們最近聽(tīng)說(shuō)了一些消息。具體來(lái)說(shuō)，這是否意味著亞馬遜的生鮮戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)生了變化？我們是否應(yīng)該增加更多不同的模式比如增加更多的取貨點(diǎn)和實(shí)體店以滿足邊遠(yuǎn)客戶群體的需求？或者努力降低家庭送貨的成本瓶頸？

奧爾薩夫斯基：首先，正如達(dá)林提到的那樣，如果把 全食超市 考慮進(jìn)來(lái)，情況就不同了。這項(xiàng)收購(gòu)交易尚未結(jié)束，因此我們?cè)谥贫I(yè)績(jī)指導(dǎo)時(shí)暫時(shí)沒(méi)有將 全食超市 的因素考慮進(jìn)來(lái)。但是我們對(duì)這項(xiàng)收購(gòu)交易感到興奮并期待著與 全食超市 團(tuán)隊(duì)合作。我們認(rèn)為，他們跟我們一樣以顧客為中心，他們建立了一項(xiàng)偉大的事業(yè)，關(guān)注質(zhì)量和客戶。因此我們很高興能與他們合作。關(guān)于亞馬遜生鮮戰(zhàn)略的問(wèn)題，我要說(shuō)的是，它與Prime Now和我們其他的業(yè)務(wù)一樣，我們相信解決方案不止一種，因此我們正在嘗試很多不同的模式，從Amazon Go的取貨點(diǎn)到在線訂購(gòu)配以Prime Now和Amazon Fresh提供的送貨上門服務(wù)。

我們將密切關(guān)注客戶的反應(yīng)。到目前位置，我們看到的客戶反應(yīng)令人滿意。我們認(rèn)為這是很有價(jià)值的，這些都是寶貴的服務(wù)，Amazon Go還沒(méi)有完成測(cè)試，但是其他服務(wù)都已經(jīng)正式運(yùn)營(yíng)了。最重要的是，我們期待著將整個(gè) 全食超市 團(tuán)隊(duì)以及他們?cè)趦?yōu)質(zhì)客戶服務(wù)方面的良好聲譽(yù)添加到我們的服務(wù)中來(lái)。

美銀美林分析師賈斯汀-波斯特（Justin Post）：我提兩個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題與你們給出的業(yè)績(jī)指導(dǎo)有關(guān)，第二季度增加了開支，有什么需要特別說(shuō)明的嗎？比如印度的業(yè)務(wù)？第二個(gè)問(wèn)題關(guān)乎更大的規(guī)劃，我想知道為什么實(shí)體店對(duì)亞馬遜來(lái)說(shuō)是有意義的。為什么這是對(duì)未來(lái)資本的積極利用呢？

奧爾薩夫斯基：就第二季度而言，我們對(duì)營(yíng)收和產(chǎn)品銷量加速增長(zhǎng)感到倍受鼓舞，尤其是北美地區(qū)的增長(zhǎng)最為明顯。我們認(rèn)為這與Prime服務(wù)的增長(zhǎng)和該平臺(tái)的普及與成功有很大的關(guān)系。另外，需要指出的是，AWS加快了運(yùn)營(yíng)率，從去年第二季度的140億美元增加到今年的160億美元。因此我們也發(fā)現(xiàn)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了歷史最高的季度環(huán)比增長(zhǎng)率和同比增長(zhǎng)率。這項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)率也提高了130個(gè)基點(diǎn)。

所以正如你指出的那樣，與去年同期相比的區(qū)別主要是由我們?cè)跇I(yè)績(jī)指導(dǎo)中提到的投資和我們將繼續(xù)進(jìn)行的投資推動(dòng)的。物流能力和物流服務(wù)、數(shù)字視頻、Echo和Alexa、Echo設(shè)備和Alexa平臺(tái)、印度業(yè)務(wù)、AWS基礎(chǔ)設(shè)施的建立等等我提到的所有東西，更不要說(shuō)Prime Now、Amazon Fresh和Prime的各種福利了。

我們確實(shí)看到員工人數(shù)同比大幅增加，這個(gè)增長(zhǎng)率達(dá)到了42%；而在過(guò)去，我要說(shuō)大部分員工人數(shù)增長(zhǎng)都是由業(yè)務(wù)招聘推動(dòng)的。我甚至說(shuō)過(guò)，總部或辦事處過(guò)去的招聘次數(shù)都低于營(yíng)收增長(zhǎng)水平?，F(xiàn)在，我們看到的是軟件工程師和支持AWS和廣告的銷售團(tuán)隊(duì)加速壯大。所以，是的，這兩類崗位的增長(zhǎng)速度實(shí)際上已經(jīng)超過(guò)了公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度。所以我們還在增加員工，成功地招聘到大批人才并將他們分配到一些非常重要的項(xiàng)目和面向客戶的服務(wù)部門。

在實(shí)體店業(yè)務(wù)方面，正如我在回答上一個(gè)問(wèn)題時(shí)所提到的，我們正在嘗試各種模式。你們已經(jīng)看到了實(shí)體書店，我想說(shuō)的是，這種收益同樣存在，我們有一個(gè)精選書目清單，讓人們有機(jī)會(huì)了解和體驗(yàn)我們的設(shè)備尤其是Echo，讓人們親眼看到它們。我上周去了西雅圖的店鋪，我發(fā)現(xiàn)三分之一的顧客站在Echo設(shè)備周圍，了解這些設(shè)備的使用方式以及如何與它互動(dòng)。因此，我獲得了第一手的客戶反應(yīng)，我想這就是實(shí)體店現(xiàn)在帶給我們的好處。

花旗全球市場(chǎng)分析師馬克-梅伊（Mark A. May）：能否描述甚至量化說(shuō)明物流基礎(chǔ)設(shè)施投資的情況？其實(shí)，你們?cè)?月份對(duì)AWS的價(jià)格作了一些調(diào)整，但是第二季度的增長(zhǎng)相當(dāng)不錯(cuò)，能否談?wù)勏抡{(diào)服務(wù)價(jià)格對(duì)第二季度增長(zhǎng)造成了多大的影響？你們?cè)谥贫ǖ谌径葮I(yè)績(jī)指導(dǎo)時(shí)，是否在建模時(shí)考慮了這些因素？

奧爾薩夫斯基：我先回答第二個(gè)問(wèn)題。是的，我們已經(jīng)下調(diào)了AWS的服務(wù)價(jià)格，而且我們將繼續(xù)下調(diào)價(jià)格，一方面下調(diào)服務(wù)價(jià)格的絕對(duì)數(shù)字，一方面推出更多新的服務(wù)，這些服務(wù)可能會(huì)蠶食價(jià)格相對(duì)更高的其他服務(wù)的份額。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，第二季度和第三季度都沒(méi)有什么值得注意的。物流方面的投資，我不能向你透露物流支持中心和物流中心各自占的投資份額。我能夠告訴你的是，最大的動(dòng)態(tài)是亞馬遜物流中心增加了40%，這是從去年到今年的增長(zhǎng)。

這是全球的數(shù)據(jù)，我們很高興看到FBA項(xiàng)目取得成功。我們認(rèn)為這跟物流倉(cāng)庫(kù)面積增加了30%以上有關(guān)，如你所言，這里面確實(shí)包含了發(fā)貨類中心以及一些增加的設(shè)施和新功能。這就是我現(xiàn)在能夠告訴你的。我認(rèn)為，我們對(duì)FBA項(xiàng)目的進(jìn)展非常滿意。

它對(duì)Prime帶來(lái)了積極的促進(jìn)作用，我們認(rèn)為Prime和FBA都能自我強(qiáng)化。我們知道客戶們非常喜歡它，F(xiàn)BA為客戶們?cè)黾恿祟~外的選擇。所以我們喜歡把這些服務(wù)結(jié)合在一起，我們將努力讓它們以一種高效的方式與物流能力相匹配。

摩根大通證券分析師道格拉斯-安慕斯（Douglas T. Anmuth）：在AWS價(jià)格下調(diào)的情況下，第一季度顯然是價(jià)格下調(diào)后的第一個(gè)完整季度，但是正如馬克所說(shuō)的，它看起來(lái)跟第二季度一樣，情況確實(shí)穩(wěn)定了一些。

你能否談?wù)勀闶欠窨吹疆a(chǎn)品銷量因此而上升以及企業(yè)客戶在價(jià)格更低的情況下是否積極地將銷量轉(zhuǎn)移到云上？其次，當(dāng)你們給Prime添加更多的功能時(shí)，Prime會(huì)員服務(wù)對(duì)于消費(fèi)者而言的價(jià)值似乎會(huì)繼續(xù)增加。能否談?wù)勀銓?duì)Prime會(huì)員服務(wù)包年價(jià)格的彈性的一些看法？

奧爾薩夫斯基：就Prime的價(jià)格來(lái)說(shuō)，我現(xiàn)在沒(méi)有什么可補(bǔ)充的了。我們認(rèn)為，我們每天都在增加Prime會(huì)員服務(wù)的價(jià)值。因此它會(huì)變得越來(lái)越有價(jià)值。正如我們所說(shuō)，這是零售業(yè)中最劃算的交易。至于AWS，是的，我們確實(shí)看到客戶使用率很高。

同樣，正如我之前所說(shuō)的，第二季度運(yùn)營(yíng)率從140億美元上升到160億美元，同時(shí)我們的收入也出現(xiàn)了最大的環(huán)比增長(zhǎng)和同比增長(zhǎng)。我們所有大型服務(wù)的使用率實(shí)際上都在加速增長(zhǎng)，它們正以快于我們的營(yíng)收增長(zhǎng)速度的速度發(fā)展壯大。索尼，你看到了很可觀的使用率數(shù)據(jù)。我們看到AWS客戶在過(guò)去的一年半時(shí)間里將30多個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)轉(zhuǎn)移到了云上。

我們簽下了一些非常大的客戶，比如Ancestry、High Tail、加州理工大學(xué)等等，我們非常自豪。因此，企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭確實(shí)非常強(qiáng)勁。我們將繼續(xù)開辟新的地區(qū)市場(chǎng)。在不久的將來(lái)，我們將在法國(guó)、中國(guó)、瑞典、中國(guó)香港和東部第二個(gè)政府云地區(qū)開設(shè)五個(gè)地區(qū)市場(chǎng)。

我們對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展勢(shì)頭感到滿意。退一步說(shuō)，雖然定價(jià)很重要，但是我們通常是因?yàn)槲覀兊墓δ芎蛣?chuàng)新步伐而被客戶選擇的，創(chuàng)新速度不斷加快。今年上半年就是如此，我們推出了很多新服務(wù)和新功能。我們還知道，客戶認(rèn)為我們的合作伙伴和客戶生態(tài)系統(tǒng)以及我們所擁有的經(jīng)驗(yàn)也很有價(jià)值，我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)的時(shí)間比其他任何公司都要長(zhǎng)久。

RBC資本市場(chǎng)分析師馬克-馬翰尼（Mark Mahaney）：AWS的營(yíng)收增長(zhǎng)幾乎沒(méi)什么變化，但是AWS的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻低于我們的預(yù)期。我覺(jué)得這有點(diǎn)出人意料，但是后來(lái)我也發(fā)現(xiàn)，科技和內(nèi)容所占的比重很大，這與我們和其他一些分析師的預(yù)期正好相反。那么，如果AWS的盈利能力有什么變化的話，能否詳細(xì)談?wù)勀愕目捶ǎ?/p>

奧爾薩夫斯基：正如我們通常所說(shuō)的那樣，這些利潤(rùn)率會(huì)發(fā)生波動(dòng)，每個(gè)季度都不一樣，然而總會(huì)跟投資、價(jià)格下調(diào)和成本效益有關(guān)系。因此我想說(shuō)的是，你在第二季度看到的對(duì)利潤(rùn)率造成最大影響的因素是資本租賃下獲得的資產(chǎn)增加了71%，其中大部分跟AWS業(yè)務(wù)有關(guān)。我們加強(qiáng)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以適應(yīng)大規(guī)模的使用率增長(zhǎng)和地理擴(kuò)張。

這在技術(shù)和內(nèi)容上都有體現(xiàn)。在市場(chǎng)營(yíng)銷方面，如果你去看一看營(yíng)銷支出，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它也增加了，這是由AWS和廣告銷售團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大造成的。所以我要指出的是，這兩種情況對(duì)第二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率造成的影響可能比正常情況下的影響更大。

摩根士丹利分析師布萊恩-諾瓦克（Brian Nowak）：第一個(gè)問(wèn)題，隨著你們繼續(xù)為更多的Prime Now市場(chǎng)提供一小時(shí)到兩小時(shí)的送貨服務(wù)，能否談?wù)勀銈円呀?jīng)在物流方面遇到的挑戰(zhàn)以及你們是如何克服它們的？你們是否認(rèn)為一小時(shí)到兩小時(shí)的送貨服務(wù)會(huì)在明年成為一項(xiàng)規(guī)模更大的業(yè)務(wù)？你認(rèn)為你們需要克服的最大挑戰(zhàn)是什么？第二個(gè)問(wèn)題與會(huì)員服務(wù)收入有關(guān)，第二季度的會(huì)員服務(wù)收入似乎再次強(qiáng)勁增長(zhǎng)，超過(guò)了50%。能否談?wù)勈鞘裁赐苿?dòng)了這部分收入的加速增長(zhǎng)？是Prime會(huì)員服務(wù)嗎？還是別的什么因素？

奧爾薩夫斯基：我先回答你的第二個(gè)問(wèn)題。第二季度的會(huì)員服務(wù)收入同比增長(zhǎng)率為53%，比第一季度52%的同比增長(zhǎng)率有所提高。因此，我們將繼續(xù)看到Prime會(huì)員強(qiáng)勁增長(zhǎng)。這是最主要的因素。此外，這其中還包括其他一些訂閱服務(wù)，比如有聲讀物、電子書、數(shù)字視頻和數(shù)字音樂(lè)。重申一下，我想說(shuō)的是，我們對(duì)Prime會(huì)員增長(zhǎng)情況非常滿意，從去年第四季度到第二季度，這種增長(zhǎng)趨勢(shì)一直保持得非常穩(wěn)定。

關(guān)于Prime Now的第二個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在Prime Now已經(jīng)推廣到8個(gè)國(guó)家的50個(gè)城市。我們不斷學(xué)習(xí)和積累經(jīng)驗(yàn)。每個(gè)城市的具體情況都不太一樣，每個(gè)城市的建筑物的外形、規(guī)模和密度都不一樣。因此，我們?cè)诎l(fā)展的時(shí)候?qū)W習(xí)，也在開辟國(guó)際市場(chǎng)的時(shí)候?qū)W習(xí)。這是客戶喜愛(ài)的一項(xiàng)服務(wù)。但它不是一項(xiàng)廉價(jià)的服務(wù)，而且我們也有送貨成本和路線密度。

同樣，我們對(duì)我們看到的進(jìn)展感到滿意，我們將繼續(xù)擴(kuò)張，我們將努力讓它成為一款極具價(jià)值的Prime服務(wù)、一項(xiàng)Prime會(huì)員福利、一項(xiàng)低成本的業(yè)務(wù)。

BMO資本市場(chǎng)分析師丹尼爾-薩爾蒙（Daniel Salmon）：你們的廣告銷售人員增長(zhǎng)的速度比整個(gè)公司的員工總數(shù)增長(zhǎng)速度都要快。

以此為跳板，請(qǐng)談?wù)勛灾N售服務(wù)與銷售人員的正確組合是怎樣的？第二個(gè)問(wèn)題是，我想知道Echo Show的用戶戴著它的時(shí)候，你有什么想法？與原始設(shè)備相比，你是否看到了一些特別不同的用戶行為？

奧爾薩夫斯基：現(xiàn)在談Echo Show還為時(shí)尚早。正如你所知，我們?cè)?月下旬才開始發(fā)貨，但是我們對(duì)視頻屏幕、消息功能和視頻功能的潛力和附加功能感到非常興奮。我自己也用過(guò)，感覺(jué)非常棒。我認(rèn)為這是一個(gè)很大的進(jìn)步，但是隨著時(shí)間的推移，我們會(huì)獲得更多的客戶反饋。

在廣告方面，從技術(shù)上講，我說(shuō)的是銷售隊(duì)伍的增長(zhǎng)速度超過(guò)了業(yè)務(wù)本身的增長(zhǎng)速度，這個(gè)增長(zhǎng)速度通常在42%左右，銷售團(tuán)隊(duì)主要集中在AWS和廣告部門。

因此，我們開發(fā)了自助服務(wù)工具，我們想盡可能地提高這些工具對(duì)于客戶和廣告商的效率，但是我們也意識(shí)到，我們也需要與客戶進(jìn)行實(shí)際的銷售接觸。因此這是一個(gè)組合，我不能說(shuō)明這個(gè)組合中的兩個(gè)組成部分所占的比例，但我認(rèn)為這兩個(gè)組成部分都在增長(zhǎng)。

瑞銀證券分析師埃里克-謝里丹（Eric J. Sheridan）：第一個(gè)問(wèn)題，能否談?wù)勍苿?dòng)國(guó)際業(yè)務(wù)成本上升的地理位置或類別擴(kuò)張方面的因素？第二個(gè)問(wèn)題，第二季度的股權(quán)激勵(lì)無(wú)論是環(huán)比還是同比都大幅增加，是否有什么有機(jī)或非有機(jī)的因素推動(dòng)了股權(quán)激勵(lì)開支的增長(zhǎng)？

奧爾薩夫斯基：我先回答第二個(gè)問(wèn)題。是的，正如你在新聞稿或財(cái)報(bào)中所看到的，第二季度的股權(quán)激勵(lì)支出為12億美元，與第一季度7.92億美元的支出相比明顯增加，同比增長(zhǎng)率為51%，相比之下，第二季度的員工人數(shù)同比增長(zhǎng)率為42%。

與第一季度相比環(huán)比增長(zhǎng)是因?yàn)槲覀儠?huì)在每年的第二季度發(fā)放員工限售股。因此這是一個(gè)正常的變化。51%的同比增長(zhǎng)趨勢(shì)也是正常的，因?yàn)槲覀冋心剂烁嗟膯T工而且調(diào)整了解約預(yù)備金率。

我們看到解約情況減少了，這對(duì)于我們留住員工來(lái)說(shuō)是個(gè)好兆頭，但是你必須調(diào)整解約預(yù)備金率。因此這是第二季度的另一個(gè)影響。

在國(guó)際市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率上面，我將退一步來(lái)講我們?cè)诒泵赖貐^(qū)的投資，當(dāng)然我們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)上也進(jìn)行了這些投資。Prime會(huì)員福利包括Prime Video（別忘了我們?cè)谌ツ甑谒募径让嫦?00個(gè)國(guó)家推出了Global Video服務(wù)）、Prime Now、Amazon Fresh、FBA業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)、為了提高Prime服務(wù)的吸引力而給零售和FBA增加的選擇、物流和相關(guān)的物流成本、以及為了降低價(jià)格和加快送貨而作出的不斷努力。這都對(duì)Prime服務(wù)在北美市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)造成了影響。

因此，在某些方面，我們?cè)谏芷谠缙诮o國(guó)際優(yōu)質(zhì)客戶提供的福利比我們?cè)诒泵朗袌?chǎng)提供的福利要多一些，因?yàn)檫@些福利在北美市場(chǎng)推出的時(shí)間要晚一些。

還有印度，正如我之前所提到的，我們繼續(xù)在印度投資。我們對(duì)印度的賣家和客戶取得的進(jìn)展感到高興，我們充滿希望，我們看到了巨大的增長(zhǎng)動(dòng)力和成功，我們將繼續(xù)投資，我們派出了一些最優(yōu)秀的人才去打理印度的業(yè)務(wù)。

Jefferies分析師布萊恩-菲茨杰拉德（Brian P. Fitzgerald）：你之前提到，新的物流中心需要一定的時(shí)間來(lái)優(yōu)化。我們能否認(rèn)為路線優(yōu)化需要一年多的時(shí)間？隨著你們繼續(xù)調(diào)整規(guī)模，將數(shù)據(jù)提供給機(jī)器人、Kivas和人工智能機(jī)器學(xué)習(xí)，新物流中心的優(yōu)化速度會(huì)加快嗎？

曼尼：不管是通過(guò)自動(dòng)化還是我們多年來(lái)獲得的經(jīng)驗(yàn)，每當(dāng)我們將新的功能加入到網(wǎng)絡(luò)中，我們就會(huì)變得更高效。我們?nèi)匀灰f(shuō)，具體的新設(shè)施要達(dá)到某種網(wǎng)絡(luò)效率還是需要3年或經(jīng)過(guò)3次高峰時(shí)期，這跟整個(gè)網(wǎng)絡(luò)隨著時(shí)間的推移提升效率的速度差不多。因此這是一個(gè)龐大的組合，我們喜歡能夠帶來(lái)新功能的創(chuàng)新，但是這個(gè)實(shí)現(xiàn)的速度跟以前相比是差不多的。

奧本海默分析師杰森-赫爾福斯泰因（Jason Helfstein）：第二季度的其他收入占比與第一季度和去年同期相比都有所降低，這是什么原因造成的？你剛才提到實(shí)體店和展示新設(shè)備的問(wèn)題，這是否意味著實(shí)體店的占地面積會(huì)比較?。?/p>

奧爾薩夫斯基：不，其他收入不是這樣。它指的是廣告和其他一些收入比如聯(lián)合品牌信用卡交易。我想說(shuō)的是，在過(guò)去的三個(gè)季度里，廣告收入的增長(zhǎng)一直很強(qiáng)勁，而且相當(dāng)穩(wěn)定。所以這個(gè)數(shù)字會(huì)變動(dòng)，但是其他項(xiàng)目里還有其他很多導(dǎo)致波動(dòng)的變化因子。

我個(gè)人認(rèn)為，我們可以將新設(shè)備看作是一項(xiàng)重要資產(chǎn)，但我不想貶低書店里的其他商品以及策劃精選和書店設(shè)計(jì)上的創(chuàng)新的價(jià)值，我們正在嘗試不同的模式，評(píng)估不同的規(guī)模，像其他實(shí)體店零售商一樣關(guān)注店鋪單位占地面積營(yíng)收數(shù)據(jù)。我們還沒(méi)有完全確定這種模式，我們還在繼續(xù)試驗(yàn)，看它經(jīng)營(yíng)的效果以及如何做到與眾不同。

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