亞馬遜 上周五宣布以137億美元的價格收購全食超市，進一步向零售行業(yè)縱深處邁進。
市場立即作出了反應(yīng)： 亞馬遜 股價大漲，而其競爭對手普遍下跌。這傳遞出一個明確的信息：投資者非常看好 亞馬遜 ，認為它將在生鮮快遞領(lǐng)域獲得成功，同時他們擔(dān)心 亞馬遜 會對Target和沃爾瑪這樣的老牌雜貨商造成影響。
但華爾街券商Cowen & Co的高級證券研究分析師奧利弗-陳（Oliver Chen）認為，至少有7家零售公司是 亞馬遜 吞不掉的。
他說：“從整個行業(yè)的角度來說，我們?nèi)匀幌嘈牛绻顿Y者繼續(xù)遵循我們的超級股票理論，即便 亞馬遜 主宰了整個行業(yè)，他們也會有很強的防御能力。我們認為，深度價值公司或奢侈品公司更加不可能被 亞馬遜 收購，更不容易因為 亞馬遜 的沖擊而丟掉市場份額。”
他繼續(xù)說：“在我們看來， 亞馬遜 不可能收購的公司包括超級零售商Costco、沃爾瑪、Ross Stores、TJX以及專注于超高端奢侈品的極端品牌、商店和垂直集成商蒂芙尼、路易威登和蘇富比。”
在經(jīng)濟衰退期間，美國人傾向于在Ross Stores這樣的折扣零售商店購物，與不打折的零售商相比，這些折扣零售商仍然占有優(yōu)勢。與此同時， 亞馬遜 的假貨問題讓奢侈品成為一個難以攻破的市場。
陳和他的團隊周一在報告中集中討論了 亞馬遜 對Costco的影響。
他們重申給予這家批發(fā)零售商“跑贏大盤”的評級，因為它的業(yè)務(wù)是深度垂直整合的，也就是說，它與生產(chǎn)鏈上的農(nóng)場主保持著密切的關(guān)系，這些關(guān)系是很難以經(jīng)濟有效的方式復(fù)制的。
陳說：“售價4.99美元的烤雞和售價1.50美元的熱狗已經(jīng)成為低價優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略的象征，這將持續(xù)推動全球業(yè)務(wù)增長，維持其在行業(yè)內(nèi)的價格主導(dǎo)權(quán)地位。”
他補充說：“價格主導(dǎo)權(quán)是一種競爭優(yōu)勢，也是吸引新客戶和現(xiàn)有客戶的重要途徑，而且如果它能在市場上提供最便宜、最優(yōu)質(zhì)的商品和服務(wù)，Costco甚至都不需要開拓數(shù)字業(yè)務(wù)。”
Cowen說，低價格是有可能的，因為Costco擁有一些生產(chǎn)廠，包括一個肉類加工廠、一個熱狗工廠和一個光學(xué)研磨工廠。
陳認為，另一家大型零售公司不太可能給出更高的價格，從 亞馬遜 手中搶走全食超市。他寫道：“Costco可能會堅持自己的戰(zhàn)略，而不是提出一個更高的報價，而Target的財力不夠強，不會輕易出價。”
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